فصل دوم پایان نامه،پیشینه،ادبیات پژوهش ،کارشناسی ارشد روانشناسی،مفهوم ،مبانی نظری،مبانی نظری وپیشینه تحقیق مبانی نظری و پیشینه صندوق های سرمایه گذاری دارای 58 صفحه وبا فرمت ورد وقابل ویرایش می باشد

توضیحات: فصل دوم پایان نامه کارشناسی ارشد (پیشینه و مبانی نظری پژوهش)
همراه با منبع نویسی درون متنی به شیوه APA جهت استفاده فصل دو پایان نامه
توضیحات نظری کامل در مورد متغیر پیشینه داخلی و خارجی در مورد متغیر مربوطه و متغیرهای مشابه
رفرنس نویسی و پاورقی دقیق و مناسب
منبع : انگلیسی وفارسی دارد (به شیوه APA)
نوع فایل: ورد و قابل ویرایش با فرمت .docx
بخش هایی از محتوای فایل پیشینه ومبانی نظری::

2-1 مقدمه 9

2-2 تعریف صندوق های سرمایه گذاری 11

2-3 تاریخچه صندوق های سرمایه گذاری 12

2-4 پیشینه صندوق های سرمایه گذاری مشترک در ایران 13

2-4-1-قبل از تصویب قانون بازار اوراق بهادار 13

2-4-2 بعد از تصویب قانون بازار اوراق بهادار 13

2-5 اهداف صندوق های سرمایه گذاری 14

2-5-1درآمد 14

2-5-2رشد 14

2-5-3درآمد و رشد 14

2-6 قوانین مرتبط با تاسیس و نظارت بر صندوق های سرمایه گذاری 15

2-6-1 قوانین صندوق های سرمایه گذاری در ایران 15

2-6-2 قوانین صندوق های سرمایه گذاری در دیگر کشور ها 16

1-6-2-1 قانون شرکت های سرمایه گذاری در ایلات متحده 16

2-6-2-2 قوانین مرتبط با شرکت های سرمایه گذرای در مالزی 17

2-7 انواع صندوق های سرمایه گذاری بر مبنای اهداف اختصاصی هر صندوق 18

2-7-1 صندوق های سرمایه گذاری سهام عادی 18

2-7-2 صندوق های سرمایه گذاری متوازن 18

2-7-3 صندوق های سرمایه گذاری اوراق قرضه یا سهام ممتاز 18

2-7-4صندوق های سرمایه گذاری تخصصی 19

2-7-5 صندوق های سرمایه گذاری با هدف دوگانه 19

2-7-6صندوق های بازار پول 19

2-7-7 صندوق های رشد وتوسعه 20

2-7-8 صندوق ها شاخص 20

2-7-9 صندوق های قابل معامله در بورس 20

2-7-10 صندوق های اوراق قرضه شهرداری ها 21

2-7-11 صندوق های سرمایه گذاری بین المللی 21

2-8 طبقه بندی کلی صندوق های سرمایه گذاری 21

2-8-1 شرکت های با سرمایه ثابت و متغیر 21

2-8-1-1 شرکت مدیریت یا صندوق با سرمایه ثابت(سرمایه بسته) 21

2-8-1-2 شرکت مدیریت یا صندوق با سرمایه متغیر(سرمایه باز) 22

2-8-2 صندوق ها متنوع و غیر متنوع 23

2-8-2-1 صندوق های متنوع 23

2-8-2-2 صندق های غیر متنوع 23

2-8-3 طبقه بندی صندوق های مشترک بر اساس کارمزد فروش 23

2-8-3-1 صندوق های با کارمزد 23

2-8-3-2 صندوق های بدون کارمزد 25

2-8-4 طبقه بندی صندوق بر اساس افق سرمایه گذاری 25

2-8-4-1 صندوق های کوتاه مدت 25

2-8-4-2 صندوق های بلند مدت 26

2-9 ارکان صندوق های سرمایه گذاری 28

2-10 صنعت صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ایالات متحده 31

2-10-1 ساختار حقوقی 31

2-10-2 ارکان 32

2-11 ساختار بین نهادی 35

2-11-1 ساختار بین نهادی در ایالت متحده 35

2-11-2 ساختار بین نهادی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در کشور ایران 36

2-12 ویژگی ها و مزایای صندوق های سرمایه گذاری 37

2-12-1 مدیریت حرفه ای 37

2-12-2 صرفه جویی ها ناشی از مقیاس 38

2-12-3 امکان نقد شوندگی واحد های سرمایه گذاری 38

2-12-4 رسالت اجتماعی واحد های سرمایه گذاری 39

2-12-5 تنوع بخشی سبد اوراق بهادار و کاهش ریسک 39

2-13 معایب صندوق های سرمایه گذاری 39

2-14 امید نامه صندوق های سرمایه گذاری 40

2-15 انواع هزینه ها در صندوق های سرمایه گذاری 41

2-15-1هزینه های ارکان 41

2-15-2 هزینه ای دوره ای 42

2-15-3 هزینه های صدور و ابطال 43

2-16 خالص ارزش دارایی های صندوق های سرمایه گذاری 43

2-17 نحوه قیمت گذاری دارایی های صندوق های سرمایه گذاری در ایالات متحده 45

2-18 انواع شیوه های توزیع سود در صندوق های سرمایه گذاری مشترک 46

2-19 الزامات گزارشگری مالی در صندوق های سرمایه گذاری 47

2-19-1 صورت های دارایی ها و بدهی ها به همراه جدول سرمایه گذاری ها 48

2-19-2 صورت سود و زیان 49

2-19-2-1 درآمد های حاصل از سرمایه گذرای 49

2-19-2-2 هزینه های صندوق 49

2-19-2-3 افزایش یا کاهش در خالص دارایی ها 49

2-19-3 صورت تغییرات در سرمایه 49

2-19-4 صورت جریان وجه نقد 49

2-20 بازده سرمایه گذاری 51

2-21 بازده سرمایه گذاری در صندوق 51

2-21-1 سود نقدی هر واحد سرمایه گذاری 51

2-21-2 عایدات سرمایه ای ناشی از دارایی های فروخته شده 52

2-21-3 عایدات سرمایه ای از محل دارایی های موجود 52

2-22 ریسک 52

2-22-1 انواع ریسک 53

2-23 ریسک پذیری 53

2-23-1 خصوصیات موثر در ریسک پذیری 54

2-23-2 ترجیهات ریسک 55

2-24 چارچوب ریسک و بازده 56

2-25 مدیران سرمایه گذاری 56

2-25-1 مدیر صندوق. 56

2-25-2 مدیر سرمایه گذاری. 57

2-25-2-1مدرک CFA. 58

2-25-2-2 مدرک MBA 59

پیشینه تحقیق 60

خلاصه فصل 63

2-1 مقدمه

یکی از ویژگی های حرکت به سوی توسعه اقتصادی این است که مجموعه فعالیتهای اقتصادی بتوانند منابع پس اندازی را به جانب سرمایه گذاری های مورد نیاز اقتصاد ملی و در صورت وجود مازاد به جانب سرمایه گذاریهای مورد نیاز اقتصاد خارجی تجهیز نماید . در جامعه های توسعه نیافته درصد بزرگی از منابع پس اندازها به شیو های گوناگون هرز می رود . در این کشور ها عامه مردم وجوه پس اندازی خود را به انواع زیورآلات ، طلا و کالاهای بادوامی که میتوانند در درازمدت جانشین پول نقد باشند تبدیل می کنند . در کشور ایران عادت به پس انداز پول های خارجی نیز مرسوم شده است . در هرصورت بخش بزرگی از پس اندازهای مردم به صورت مجموعه غیر مولدی در می آید .

به همین جهت لازم است ترتیباتی ایجاد شود که در نهایت منابع گردآوری نموده و به سوی فعالیتهای اقتصادی بکشاند ، چنین وظیفه ای میتواند توسط بازار سرمایه انجام پذیرد .

اما بازارهای سرمایه از قبیل بورس اوراق بهادار بازارهای پیچیده ای هستند و ورود به این بازارها نیاز به دانش کافی و مطالعات اقتصادی بسیاری دارد و تنها انگیزه ای که می تواند پس انداز های کوچک را به سوی بازار های سرمایه حرکت دهد بازده سرمایه گذاری بالا با ریسک پایین است .

صندوق های سرمایه گذاری یکی از بهترین نهادهای مالی هستند که از آنها در کلیه بورس های پیشرفته دنیا در جهت تعادل و نظم در بازار اوراق بهادار با هدف افزایش کارائی و رونق سرمایه گذاری در بازارهای سرمایه استفاده می شود و نقش با اهمیتی در تجهیز منابع مالی و هدایت آن به سوی ظرفیتهای تولید دارند در واقع فلسفه اصلی تاسیس صندوق های سرمایه گذاری جمع آوری پس اندازهای کوچک و سرمایه گذاری آنها در مجومعه متنوعی از اوراق بهادار ( سهام ، اوراق قرضه و سایر انواع اوراق بهادار ) است .

این نهاد های مالی با دراختیار داشتن مدیرانی با تجربه در سرمایه گذاری در بازار های سرمایه به عنوان واسطه ای قرار میگیرند تا سرمایه گذاری مستقیم عامه مردم را به سرمایه گذاری غیر مستقیم در بازارهای سرمایه با هدف کاهش ریسک سرمایه گذاری و افزایش بازده تبدیل نمایند و البته درمقابل ارائه این خدمات دستمزد دریافت می کنند .

جدول 2-1 انواع دارایی های مالی اصلی

سرمایه گذاری مستقیم

غیر قابل معامله

گواهی یا سپرده پس انداز

گواهی سپرده

حسابهای بازار پولی

اوراق قرضه پس انداز ایالات متحده

بازار پول

اوراق خزانه

گواهی سپرده قابل معامله

اوراق تجاری

دلار اروپا

توافق بازخرید اوراق بهادار

پذیرش بانک

بازار سرمایه

سود ثابت

حقوق صاحبان سهام ( سهام عادی )

سایر موارد

برگ اختیار معامله

پیمان های آتی

سرمایه گذاری غیر مستقیم

شرکتهای سرمایه گذاری

با سرمایه باز

-صندوق مشترک بازار پول

-صندوق مشترک سرمایه گذاری

با سرمایه ثابت

اوراق مشارکت در منافع صندوق مشترک سرمایه گذاری

2-2 تعریف صندوق های سرمایه گذاری

درقانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران ( ماده 1بند20) صندوق های سرمایه گذاری به شرح زیر تعریف شده اند :

"نهادی هالی مالی هستند که فعالیت اصلی آنها سرمایه گذاری در اوراق بهادار می باشد و مالکان آن به ، نسبت سرمایه گذاری خود در سود و زیان صندوق شریکند ( مجلس شورای اسلامی ، 1383 ماده 1 بند 20 )

به نظر می رسد این تعریف به اندازه کافی جامع و مانع نبوده و از ویژگی های یک تعریف قانونی کامل برخوردار نیست . همچنین در ماده 1 بند 5 قانون توسعه ابزار های نهادهای مالی جدید (مصوب 1388) مجلس شورای اسلامی در تعریف صندوق های سرمایه گذاری آمده است : " صندوق سرمایه گذاری نهاد مالی است که منابع حاصل از انتشار گواهی سرمایه گذاری را در موضوع فعالیت مصوب خود سرمایه گذاری می کند " طبق بند الف همین ماده گواهی سرمایه گذاری اوراق بهادار متحدالشکل است که توسط صندوق سرمایه گذاری مشترک منتشر و در ازای سرمایه گذاری اشخاص در صندوق با درج مشخصات صندوق و سرمایه گذار و مبلغ سرمایه گذاری در آنها ارائه می شود ".

با توجه به تعریف ارائه شده می توان نتیجه گرفت که "صندوق های سرمایه گذاری مشترک به عنوان یکی از انوع واسطه های مالی از جمله نهادهایی هستند که با فروش پیوسته واحد های سرمایه گذاری خود به عموم مردم وجوهی را تحصیل و آنها را در ترکیب متنوعی از اوراق بهادار شامل سهام ،اوراق قرضه ،ابزار های کوتاه مدت بازار پول و دارایی های دیگر با توجه به هدف صندوق بطور حرفه های سرمایه گذاری می کنند."

ترکیب دارایی های صندوق های سرمایه گذاری مشترک به عنوان پرتفوی یا سبد صندوق شناخته
می شود و خریداران واحدهای سرمایه گذاری صندوق ها به نسبت سهم خود بخشی از مالکیت سبد اوراق بهادار را بدست می آورند و هر واحد سرمایه گذاری صندوق بیانگر نسبت مالکیت هر یک از سرمایه گذاریان در دارایی های صندوق و درآمدناشی از آن دارایی می باشد.(مدیریت پژوهش،توسعه و مطالعات سازمان بورس اوراق بهادر،141،1389)

صندوق سرمایه گذاری مشاع ، صندوق سرمایه گذاری، صندوق مشترک سرمایه گذاری نام هایی هستند که پیرامون و یا بجای صندوق سرمایه گذاری مشترک به کار رفته است.(جمشیدی فرد ، 1378)

2-3 تاریخچه صندوق های سرمایه گذاری:

اولین صندوق های سرمایه گذاری در اروپا و در اواخر قرن 18 پا به عرصه ظهور گذاشتند. در انگلستان تا سال 1875 ، هیجده صندوق سرمایه گذاری فعال بر اساس قوانین این کشور تشکیل شد که سرمایه ای بالغ بر 5/6 میلیلون دلار داشتند.این صندوق ها که همگی دارای ساختار سرمایه بسته بودند کم کم به دیگر کشورها تسری یافتند. در آمریکا در سال 1889 اولین صندوق سرمایه گذاری مشترک با نام "صندوق سهام نیویورک" تاسیس و پس از آن صندوق های با سرمایه بسته دیگری در دیگر شهر ها تشکیل یافت که از آن جمله می توان به تاسیس" صندوق دارایی های خصوصی بوستون در سال 1893 "و "شرکت اوراق بهادار ریل وی ولایت" در سال 1904 اشاره نمود . (گزارشات از سایت موسسه بین المللی سرمایه گذاری آمریکا،2005)

در ایالات متحده آمریکا ،شکل گیری و حیات صندوق های سرمایه گذاری به بعد از جنگ جهانی اول در سال 1922 بر می گردد.این جنگ که به نابودی بسیاری از صنایع محلی و مادر در اروپا انجامید فرصت مناسبی را برای توسعه صنایع در آمریکا فراهم نمود ،به طوری که با افزایش تولید پس از سالهای 1920و1921 به افزایش سطح عمومی درآمد ها و سطح رفاه جامعه انجامید که در نهایت رشد اقتصادی را برای این کشور به همراه داشت.جنگ جهانی اول به عنوان نقطه عطفی در اقتصاد آمریکا تلقی می شود ،به طوری که به تغییر رابطه طلبکار بدهکاری که تا قبل از آن بین اروپا و آمریکا بود ،انجامید.

اولین صندوق سرمایه گذاری مشترک با سرمایه باز در ماه مارس سال 1924 در شهر بوستون آمریکا توسط هیأت امنای شهر ماساچوست و بر اساس قوانین معمول زمان خود تاسیس گردید.این صندوق با ساختار سرمایه ای ساده و اعمال مجموعه ای از سیاست ها شفاف سرمایه گذاری و با امکان بازخرید واحدهای سرمایه گذاری صندوق ایجاد گردید که در آن سرمایه گذاران ناگزیر از نگهداری واحد های سرمایه گذاری خود تا پایان زمان انحلال صندوق نبودند.این صنعت که در چند دهه اخیر رشد چشمگیری را شاهد بوده است ، طیف وسیعی از انواع گوناگون صندوق ها را نظیر صندوق های سرمایه گذاری با سرمایه بسته ،صندوق های سرمایه گذاری با سرمایه باز، تراست های سرمایه گذاری صندوق های بیمه مستمری سالیانه صندوق های پوشش ریسک و صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس را شامل گردیده است.

2-4 پیشینه صندوق های سرمایه گذاری مشترک در ایران

1 Closed-end funds

2 Open-end funds

Unit investment trusts

Variable annuities

Hedge funds

Exchange traded funds